摘要：玻璃市場首輪漲價接近尾聲，短期內(nèi)終端需求的復(fù)蘇不足以抵消各方利空因素。玻璃期貨隨主要工業(yè)品持續(xù)弱勢震蕩，總體上進退維谷，目前價位單邊操作風(fēng)險較大。
　　
　　重要消息
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟萎縮，寬松政策在短期內(nèi)仍將無能為力，但德國經(jīng)濟走好。美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)走好，量化寬松政策退出預(yù)期增強。中國經(jīng)濟新年開局不利，增幅創(chuàng)04年以來最低，市場期待新班子的“三把火”。
　　
　　美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增23.6萬，失業(yè)率降至四年低點。
　　
　　周末數(shù)據(jù)顯示，1-2月中國社會消費品零售總額增12.3%，比市場最悲觀的預(yù)期13.8%還要低，增幅為2004年以來最低。
　　
　　1月德國出口增長1.4%是預(yù)期增長0.5%的兩倍多，同時貿(mào)易盈余上漲至137億歐元。
　　
　　玻璃指數(shù)分析
　　
　　11日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌1.02點，“中國玻璃價格指數(shù)”下跌1.34點，“中國玻璃市場信心指數(shù)”上漲0.29點。近期，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了松動，綜合指數(shù)與價格指數(shù)在經(jīng)歷了持續(xù)大角度上升后，出現(xiàn)了回落，信心指數(shù)表現(xiàn)平穩(wěn)。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨情況
　　
　　現(xiàn)貨市場今年首輪漲價已經(jīng)接近尾聲，受到出庫不暢的影響，沙河地區(qū)與華南地區(qū)價格均出現(xiàn)了回落。“上周新增了3條生產(chǎn)線,分別是沙河安全八線1200噸,沙河鑫磊一線600噸和中航三鑫三線600噸。華東報價保持穩(wěn)定,張家港華爾潤5mm平板玻璃價格報1456元/噸,持平,昆山臺玻5mm平板玻璃價格報1568元/噸,持平。”截至2月下旬，全國浮法生產(chǎn)線總計為286條，全行業(yè)總停產(chǎn)率為24.1％，停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。純堿市場低迷，國內(nèi)相關(guān)公司出現(xiàn)虧損。短期內(nèi)，新增產(chǎn)線將加大市場的供給壓力，穩(wěn)中走低的成本也將拉低玻璃出廠價格。長期看，過高的停產(chǎn)率進一步打擊市場推漲信心。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　短期需求：下游加工廠開工率在逐漸恢復(fù)，且深加工占比較高的生產(chǎn)企業(yè)出貨保持穩(wěn)定。
　　
　　遠期需求：“國五條”細則壓縮遠期需求，“城鎮(zhèn)化”放大遠期需求，兩個方面的作用需要通過實施情況來確認。
　　
　　短期來看，工業(yè)品整體走弱，政策利空逐漸被盤面消化，行業(yè)復(fù)蘇在一定程度上緩解利空。兩會中多空參半的“城鎮(zhèn)化”觀點著實讓市場信心萎縮。
　　
　　玻璃期貨情況
　　
　　11日，玻璃期貨延續(xù)探底反彈的日內(nèi)走勢。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。1月與9月價格倒掛，有望回歸正常價差，長期內(nèi)有做多價差套利機會。
　　
　　總結(jié)
　　
　　國內(nèi)兩會傳出的關(guān)于建材類品種的消息總體上多空參半。近日，沙河與華南地區(qū)價格出現(xiàn)松動，新開產(chǎn)線也給市場帶來了較大的供給壓力，行業(yè)的復(fù)蘇任務(wù)落到了終端需求上，玻璃加工企業(yè)的開工率逐步走高，城鎮(zhèn)化部分刺激遠期需求的釋放?？傮w上看，上半年的走勢將穩(wěn)中小升，穩(wěn)定為主，等待傳統(tǒng)旺季“金九銀十”。
　　
　　玻璃期貨持續(xù)調(diào)整，隨工業(yè)品震蕩走弱。9月合約下探1483元/噸低點后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。
　　
　　宏觀上，美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，聯(lián)儲退出量化寬松政策的預(yù)期加強，歐洲持續(xù)實施寬松穩(wěn)定的貨幣政策，但經(jīng)濟根深的痼疾短期內(nèi)仍得不到緩解，國內(nèi)“國五條”調(diào)控政策細則出臺，兩會多空參半地提及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。國際大宗工業(yè)品反彈乏力，國內(nèi)工業(yè)品亦受并不樂觀的前景持續(xù)走低，玻璃期貨持續(xù)震蕩偏弱，其走勢逐漸回歸到季節(jié)性波動中來，將在行業(yè)季節(jié)性特點下寬幅波動，同時隨著宏觀政策的變動部分修正季節(jié)性走勢。短期內(nèi)仍不過分期待底部出現(xiàn)，長期中等待玻璃市場季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細節(jié)的遠期利多。
　　
　　12日操作建議
　　
　　日內(nèi)交易者區(qū)間操作；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價差跨期套利；3000萬級投資者持有前期建立的長期多單，關(guān)注60日線的吸附力度再做計劃。